“絕大部分創業企業不是被餓死的，而是因為錢太多撐死的，這是我們六年來看到最多的現象。”10月12日，在第六屆東沙湖杯“千人計劃”創業大賽期間，嘉御基金創始合伙人、董事長衛哲接受采訪時說。

衛哲是阿里巴巴的前CEO，2011年他從阿里巴巴離職后，與朱大銘(原德同資本合伙人)共同發起創立了嘉御基金。該機構專注于中國大陸地區，主要對互聯網、電子商務、可通過電子商務提升的消費零售、可通過IT優化的B2B服務四個領域進行投資。

據了解，嘉御目前管理兩期美元基金及一期人民幣基金，總的資產管理額為10億美元，所投項目包括京東金融、微貸網、房多多等。

從“打工皇帝”到投資人，轉型六年讓衛哲對創投市場有了哪些思考?馬云去年提出“新零售”的概念如今已迅速普及，阿里巴巴出身的衛哲又從中看到了哪些機會?

“錢多”的煩惱

“對投資人來說，現在存在人傻、錢多、速來的現象。”衛哲說，“人傻”指專業的投資人才培養其實需要一定的時間，但現在很多沒有經驗的外行都來做投資。“錢多”指外資、民資、國資的錢紛紛涌入私募股權行業，“速來”指投資人對項目的判斷周期變得越來越快。

對創業者來說，則反過來存在速來、錢多、人傻的現象。“速來”指很多創業者盲目地追求速度和規模而很少談效率，但沒有效率的增長其實是加速自殺，大量的資本在低效的擴張中被消耗掉了。

“錢多”指有些創業者第一輪融資拿到500萬，第二輪就拿到5000萬，中間可能只隔6個月到12個月的時間。但衛哲表示，花錢的能力是需要培養的，公司能把500萬花好，不見得能把5000萬花好。

“創業者在沒有錢的時候是最聰明勤奮的，會想出不花錢就能解決問題的方法來。錢多了，創業者反而只會用錢來解決問題。”他說。在“速來”、“錢多”的影響下，創業者自然就變“傻”了。

怎樣創業才算“聰明”?衛哲認為“找人”和“找方向”都很重要。創業者在找人時，要明白自己缺什么，團隊缺什么。找人過程中不應過分迷信加入者的經歷，更應關注他的經驗，注重找人的質量。創業團隊在進行擴張時，要對人數進行規劃。人給組織帶來的沖擊，不僅體現在成本方面，還有管理效率方面。

“另外，創業者不要輕易下放招聘權。我們見過太多創始人在拿到融資、人力資源總監到位之后，把招聘的事情交給人力資源總監負責，然后就開始出問題。”衛哲說，馬云當年堅持親自面試，一直到公司達500人的規模。所在才造成當時馬云面試過的一個前臺，有可能成為阿里巴巴的副總裁。

對于創業方向的選擇，衛哲表示，希望創業者能在大方向上一次做對，小方向上可以多做嘗試。以阿里巴巴為例，公司2001年募資時的商業計劃書與現在相比，除了“讓天下沒有難做的生意”沒有變，其它的商業模式和業務戰略都發生了很大的變化。

看法新零售

一年前，馬云在云棲大會上提出了“新零售”的概念。今年以來，迷你KTV、自動售賣機、無人便利店等類型的新零售項目層出不窮。

“馬云提出新零售，這本身就證明電商不是萬能的。”衛哲對21世紀經濟報道記者表示，電商存在三大軟肋，這也是新零售的機會所在。第一，部分品類商品用電商模式帶來的用戶體驗并不好。比如服裝品類電商購買的普遍退貨率在20%-25%，傳統服裝零售的退貨率在1%。

第二，電商的獲客成本水漲船高，對照傳統零售的租金成本優勢已經消失。第三，電商的物流成本居高不下。電商物流必須用B2C解決方案，傳統零售很多是B2B物流，其中的成本差距很大。

金沙江創投董事總經理朱嘯虎則認為，新零售創業成為風口，主要是因為90后消費群體的興起。他們對價格沒那么敏感，對便利性的需求更強。未來的新零售、新娛樂都將以碎片化、便利性和智能化為趨勢，反而不是那么講求性價比。

朱嘯虎還透露，目前正在關注一個新零售項目，該項目的具體名稱尚不能公布。但主要場景是在滴滴的車里面做便利店，讓乘客在乘車的時候就可以買飲料、零食等。

“這種自動販賣機式的新零售，其實已經存在很多年。它的存在確實有價值，但賣得一定是標品，現在來看只是使用場景發生了變化。”衛哲說。但他認為新零售不應該只是挪動機位式的物理變化，而應該是化學變化，讓消費者的體驗和商家的價值都得到很大的提升。

衛哲表示，自己更看好小店模式的新零售。首先，店的規模要小，如果場地太大租金貴，就陷入傳統零售的困境中。第二，新零售的品類要準。電商在標準品、對服務要求低的商品方面有優勢，但有些行業卻是電商打不死的。第三，要抓入口，離家越近的地方就是入口。

“具體來說，我看好社區便利、社區生鮮、社區藥房，這些都是電商很難解決的問題。未來新零售的流量入口，就是社區小店。”他說。“傳統小店也有自身的問題所在，他的產品品類少，價格高。要解決這些問題，就要在社區小店基礎上，加上虛擬大店的概念。小店并不是以賣貨為主，而是獲客、服務和物流節點，這就是我看好的新零售方向。”

衛哲還對21世紀經濟報道記者表示，自己反對無人零售，因為它把消費者與店員間親密交流的體驗去掉了。他認為，店員不是成本而是投資，是黏住用戶、幫助用戶實現體驗的顧問。“消費者買可樂等標品，可能不需要店員提供服務。但消費者在買奶粉、藥品的時候，咨詢是必不可少的。對于很多細分消費品來說，店員在店內的價值是電商不能取代的。”

但衛哲強調，自己并不是全方位反對無人零售。對于收銀、理貨等低附加值的工作，可以用移動互聯網化、智能化的方式取代人工。